特朗普经济政策对全球经济可能的影响

1月20日特朗普就任第45任美国总统，从他竞选时提出的“让美国重返安全时代”“让美国人有工可做”和“让政府重新为人民服务”的三大治国政策框架，到他提出的“退出TPP、TTIP”“中国是汇率操控国”和“对中国商品征收45%的关税”等竞选策略，可以看出其“地缘政治”与“贸易保护”的收缩策略，这些政策对美国经济、全球经济和中美经贸关系有何影响？我们如何应对？
对美国经济的影响
　　特朗普提出的“基建+减税+加息战略”的国内核心经济政策，对美国经济的短期影响有利有弊。特朗普国内经济政策的核心是“基建+减税+加息”，从短期看利好股市和经济发展，但是这个政策组合存在着内在矛盾和冲突。基建和减税面临债务上限约束，而加息将增加财政扩张的融资成本，财政扩张与货币收紧难以并行。
　　首先，财政刺激政策会同时拉高通胀水平和财政赤字率，债务水平的上升将推高美国长期国债收益率。特朗普上台以及相应的刺激计划引发投资者对通胀的重估，通胀预期上升导致全球债市齐步下行。
　　其次，再通胀和财政刺激使得美国股市基本面得以改善，利好周期性行业。减税刺激消费也有利于消费行业。在废除多德弗兰克法案的预期下，股市的风险偏好修复，市场投资者情绪上升。
　　再次，如果美国财政刺激加码，经济持续复苏，那么大宗商品需求将迎来边际增长。
　　“美国优先”的经济政策对美国经济长期增长的影响。特朗普的“美国优先”的经济政策是：更高的贸易关税、抑制非法移民、增加联邦刺激、给企业和个人减税。而这只能短期促进美国GDP增长，长期来说，对经济发展并不利。具体来说，短期内特朗普政策能够提振需求，对其他经济体有正面的溢出效应。然而更长时间来看，随着财政刺激缓和，以及高贸易关税、降低移民、更收紧的货币政策的推进，经济增长将受到抑制。同时，特朗普的经济政策对其他经济体有负面的溢出效应。对于部分固定汇率或是美元化的新兴市场经济体来说，尤其如此。之所以说特朗普政策的影响比较大，是因为他的政策会导致美国利率走高，推动美元走强。财政刺激虽然短期可以刺激经济，但可能让经济有过热风险，使得美联储政策进一步收紧，最终导致经济衰退。
　　贸易保护“收缩策略”面临各种考验。特朗普的贸易保护“收缩策略”，是在国际金融危机和欧债危机相互交织的背景下产生的，未来如何，仍面临考验。
　　第一，美国如何从“世界工厂”的中国手中获得更多的市场份额，这对于美国将是一个难题。第二，增加关税、指控中国为“汇率操纵国”是可能的举措，但问题是中国市场已经形成了完整的产业链和产业梯度，美国希望获得产品竞争力，必须要对基础设施进行大规模的投入，并重建很多已经消失和落后的基础产业。其中的难度可想而知，因为短期之内难以看到实际收益，政府难以通过鼓励私人部门实现这些投资。第三，如果特朗普政府通过政府主导的方式来提高制造业的竞争力，这又不完全符合其“小政府”的经济主张。美国长期存在经常项目逆差，如果既减税，又搞大规模的基础设施建设，美国的债务问题则又会浮出水面。可见，特朗普的贸易保护“收缩策略”仍然是一套自相矛盾的政策体系。
对全球经济的影响
　　或逆转全球化趋势。当前，全球经济比20世纪初期联系更加紧密，未来将步入全球化的平稳阶段。然而，特朗普的政策主旨却是逆全球化的，他反对美国现在的贸易协定，试图对美国海外投资企业加税，并修建边境墙来防止移民。在“百日新政”中，特朗普承诺重启《北美自由贸易协定》的谈判并退出TPP。这些政策会导致美国更加关注国内，而不是国外市场。此外，其他国家也会对美国的贸易保护政策做出回应，特朗普此举很有可能引起贸易战。因为美国不再维护自由贸易秩序了，其他国家也许会摒弃全球经济规则，而新兴市场经济体作为开放的全球经济最大的获益者，必定会自我防卫，重做选择。
　　“美国优先”政策影响亚洲同盟关系。特朗普的亚洲政策可能会采取收缩战略或者单边主义，但无论哪一种，都与二战后在美国领导下建立起的“自由国际秩序”背道而驰。特朗普竞选时期多从经济角度看亚洲问题，认为亚洲国家破坏规则应受到惩罚。特朗普不仅反对TPP，还攻击自由贸易协定，誓要解除美国一系列国际经济协定。对华方面，特朗普在“百日新政”中“把中国定为汇率操纵国”“对中国商品征收45%的关税”，这一政策很可能会导致贸易战，甚至导致经济大幅倒退，致使美国丢掉几百万工作岗位，影响美国及其盟国（包括日韩）的经济。尽管随后特朗普团队声明会降低关税数值，却没有彻底取消此举。针对亚洲安全问题，特朗普似乎没有完整的观点和方案，只是不断强调经济打击。
　　贸易保护“收缩策略”对中国有利有弊。一方面，特朗普反对TPP，认为目前的全球化策略并没有能够解决美国企业的困境。另一方面，特朗普表示要对中国商品征收45%的关税。如果特朗普政府界定“中国是汇率操控国”并对中国进口商品征收高额关税，对中国对外贸易将带来较大影响。而退出TPP和东亚战略收缩将可能为中国的“一带一路”建设腾出空间，这有利于中国在该地区的产业转移和贸易增长。与此同时，随着美联储加息、中国货币回归中性，全球正告别过去八年货币扩张的旧时代，迎来财政扩张的新时期。